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    <completedDate>2014-10-26</completedDate>
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    <title language="deu">Bundesverfassungsgericht versus EZB/Eurosystem - zur Frage der Effizienz von Finanzmärkten</title>
    <abstract language="deu">Während die Mehrheit im Zweiten Senat des Bundesverfassungsgerichts und Hans-Werner Sinn der neoklassischen Effizienzmarkttheorie folgen, also effiziente Finanzmärkte unterstellen, beruht die Begründung der EZB auf den Erkenntnissen der  Behavioral Economics. Mit ihrem Urteil sagen die Richter zweierlei: Finanzmärkte sind immer vernünftig, und Eingriffe von Zentralbanken sind deshalb nicht zu rechtfertigen.  &#13;
Die EZB geht hingegen davon aus, dass die Märkte zu Über-Optimismus (Manie) und Panik, also zu Irrationalität neigen. Die Wirkungen des OMT-Programms beruhen dabei (nur) auf der Ankündigung von unbegrenzten Ankäufen von Staatsanleihen durch die EZB/ das Eurosystem und konnten eine Beruhigung der Finanzmärkte erreichen. &#13;
Vor dem Hintergrund der neueren Erkenntnisse in den Wirtschafts-wissenschaften erscheint die Auffassung, die die Mehrheit des Zweiten Senats des Bundesverfassungsgerichtes vertritt, sehr problematisch.</abstract>
    <identifier type="urn">urn:nbn:de:bvb:92-opus4-3294</identifier>
    <author>Karlheinz Ruckriegel</author>
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      <title>Sonderdruck / Schriftenreihe der Georg-Simon-Ohm-Hochschule, Nürnberg</title>
      <number>56</number>
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    <thesisPublisher>Technische Hochschule Nürnberg Georg Simon Ohm</thesisPublisher>
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