@phdthesis{Schiemert2011, author = {Schiemert, Richard}, title = {Credit Default Swaps: Bewertungsunterschiede zu Corporate Bonds und implizite Marktrisikopr{\"a}mien}, url = {http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:bvb:824-opus-1017}, school = {Katholische Universit{\"a}t Eichst{\"a}tt-Ingolstadt}, year = {2011}, abstract = {Die vorliegende Arbeit, deren zentraler Untersuchungsgegenstand der Credit Default Swap (CDS) ist, untersucht zwei Fragestellungen. Die erste Frage, die sich stellt ist, ob eine {\"u}ber die strukturellen Unterschiede zwischen CDS und Corporate Bonds hinausgehende Abweichung zwischen CDS Spreads und Credit Spreads existiert und welchen Einfl{\"u}ssen ihre zeitliche Entwicklung unterliegt. Hierzu wird ein Corporate Bond-spezifisches Maß f{\"u}r den Bewertungsunterschied anhand einer Auswahl liquider Corporate Bonds einer Gruppe europ{\"a}ischer Investment Grade-Unternehmen mithilfe der Kalibrierung eines dynamischen Kreditmodells an die zeitliche Entwicklung ihrer CDS-Kurven berechnet und dessen Abh{\"a}ngigkeit von verschiedenen Faktoren mithilfe einer Paneldatenanalyse untersucht. Die zweite Frage, die sich in der Arbeit stellt ist, ob in CDS Spreads eine Marktrisikopr{\"a}mie enthalten ist und welchen Einfl{\"u}ssen ihre zeitliche Entwicklung unterliegt. Die Marktrisikopr{\"a}mie im CDS Spread ist dabei eine Risikopr{\"a}mie, die von Marktteilnehmern f{\"u}r unvorhersehbare Schwankungen im CDS Spread verlangt wird, welche durch unvorhersehbare Fluktuationen der risikoneutralen Ausfallintensit{\"a}t des Unternehmens verursacht werden, die jedoch nicht mit einem Ausfall des Unternehmens im Zusammenhang stehen. F{\"u}r die Behandlung dieser zweiten Frage der vorliegenden Arbeit wird ein Maß f{\"u}r die Marktrisikokomponente in den CDS Spreads der oben erw{\"a}hnten Unternehmen mithilfe des oben kalibrierten Kreditmodells berechnet und dessen Abh{\"a}ngigkeit von verschiedenen Faktoren mithilfe einer Paneldatenanalyse durchleuchtet.}, subject = {Kreditrisiko; Industrieobligation; Kreditderivat}, language = {de} }