@misc{Diefenbacher, type = {Master Thesis}, author = {Diefenbacher, Tom}, title = {Die langfristige Performance deutscher Initial Public Offerings: eine empirische Untersuchung der letzten 20 Jahre}, school = {Hochschule f{\"u}r Technik und Wirtschaft Berlin}, pages = {60}, abstract = {Das Ziel dieser Arbeit war es, die langfristige Performance deutscher Initial Public Offerings der letzten 20 Jahre zu untersuchen. Hierbei erfolgte ebenfalls eine Analyse der Performance der Aktien am Tag des IPOs, um zu {\"u}berpr{\"u}fen, ob das Ph{\"a}nomen des Underpricings ebenfalls existent ist. Diese beiden Ziele wurden mittels der Berechnung der abnormalen Rendite am Tag des IPOs sowie der abnormalen Rendite bis zum einj{\"a}hrigen B{\"o}rsenjubil{\"a}um der Aktien erfolgreich umgesetzt. Die Untersuchungsergebnisse verdeutlichen, dass die untersuchten Aktien im Zeitraum von 2002 bis 2021 am Tag des IPOs im Durchschnitt lediglich eine minimale {\"U}berrendite im Vergleich zur Benchmark erzielten. Das Ph{\"a}nomen des Underpricings ist daher kaum bis gar nicht existent. Die Analyse der langfristigen Performance veranschaulichte, dass die untersuchten Aktien in der Folgezeit nach dem IPO kontinuierlich negative Renditen verzeichneten. Daraus resultiert, dass die Aktien zum Zeitpunkt des einj{\"a}hrigen B{\"o}rsenjubil{\"a}ums eine stark negative Performance aufweisen. Bei einer differenzierten Betrachtung der Untersuchungsergebnisse am Tag des IPOs und der langfristigen Performance ist jedoch zu erkennen, dass hierbei deutliche Branchenunterschiede vorhanden sind. In Deutschland verzeichneten insbesondere Unternehmen aus konservativen Branchen eine positive abnormale Rendite am Tag des IPOs. Hingegen erzielten Unternehmen mit neuartigen oder innovativen Produkten/Gesch{\"a}ftsmodellen eine deutlich negative abnormale Rendite. In der langfristigen Betrachtung ist zu erkennen, dass fast alle Branchen eine negative Performance im Vergleich zur Benchmark aufweisen. Lediglich zwei der untersuchten Branchen verzeichneten eine bessere Performance.}, language = {de} }