TY - RPRT A1 - Jost, Thomas A1 - Mink, Reimund T1 - Central bank losses and commercial bank profits - unexpected and unfair? T2 - IMFS Working Paper Series No. 199 N2 - The Eurosystem and the Deutsche Bundesbank will incur substantial losses in 2023 that are likely to persist for several years. Due to the massive purchases of securities in the last 10 years, especially of government bonds, the banks' excess reserves have risen sharply. The resulting high interest payments to the banks since the turnaround in monetary poli-cy, with little income for the large-scale securities holdings, led to massive criticism. The banks were said to be making "unfair" profits as a result, while the fiscal authorities had to forego the previously customary transfers of central bank profits. Populist demands to limit bank profits by, for example, drastically increasing the minimum reserve ratios in the Eurosystem to reduce excess reserves are creating new severe problems and are neither justified nor helpful. Ultimately, the EU member states have benefited for a very long time from historically low interest rates because of the Eurosystem's extraordinary loose monetary policy and must now bear the flip side consequences of the massive expansion of central bank balance sheets during the necessary period of monetary policy normalisa-tion. KW - Notenbank KW - Geldpolitik KW - Geschäftsbank KW - Deutsche Bundesbank KW - Central bank losses, monetary policy, ecb, minimum reserve Y1 - 2024 UR - https://www.econbiz.de/Record/central-bank-losses-and-commercial-bank-profits-unexpected-and-unfair-jost-thomas/10014476309 ER - TY - GEN A1 - Jost, Thomas A1 - Mink, Reimund T1 - How to deal with the negative effects of inflated central bank balance sheets? N2 - Due to the massive purchases of securities in the last 15 years central banks incur substantial losses likely to persist for several years. On the other hand, the banking sector gains large profits from interest payments on their excess reserves holdings. Central banks and fiscal authorities must now bear the flip side consequences of their bond purchase programs. Populist demands to limit bank profits by drastically increasing minimum reserve ratios in the Eurosystem are creating new severe problems. Instead, a consistent and faster normalisation of central bank balance sheets would be desirable. Central banks should also no longer be central players in government bond markets to restore the lost boundaries between fiscal and monetary policy. KW - Europäische Zentralbank KW - Geldpolitik KW - Notenbank KW - ecb, minimum reserve, monetary policy Y1 - 2024 UR - https://www.suerf.org/wp-content/uploads/2024/04/SUERF-Policy-Brief-860_Jost-Mink.pdf SP - 1 EP - 4 ER - TY - RPRT A1 - Jost, Thomas T1 - Zentralbankverluste und "ungerechte?" Bankengewinne infolge der Wertpapieraufkaufprogramme und der Verzinsung der Überschussreserven T2 - Weidener Diskussionspapiere N2 - Das Eurosystem und auch die Deutsche Bundesbank werden 2023 Verluste erzielen, die einige Jahre anhalten dürften. Aufgrund der massiven Käufe von Wertpapieren in den letzten 10 Jahren, vor allem Staatsanleihen, sind die Überschussreserven der Banken stark angestiegen. Die dadurch bedingten hohen Zinszahlungen an die Banken seit der geldpolitischen Kehrtwende, bei geringen Einnahmen für die hohen Wertpapierbestände, führten zu massiver Kritik. Die Banken würden dadurch „ungerechte“ Gewinne erzielen, während die Fiskalbehörden auf die früher üblichen Überweisungen der Zentralbankgewinne verzichten müssen. Populistische Forderungen nach einer Begrenzung der Bankengewinne durch z.B. eine pauschale, drastische Erhöhung der Mindestreservesätze im Eurosystem zur Reduzierung der Überschussreserven bergen neue Probleme und sind nicht hilfreich. Letztlich haben die Staaten sehr lange von historisch niedrigen Zinsen infolge der expansiven Geldpolitik des Eurosystems profitiert und müssen nun die Folgen der massiven Aufblähung der Zentralbankbilanzen während des Zeitraums der Normalisierung der Geldpolitik tragen. N2 - The Eurosystem and also Deutsche Bundesbank will make losses in 2023, which are likely to last for several years. Due to massive purchases of securities over the last 10 years, especially government bonds, banks' excess reserves have risen sharply. The resulting high interest payments to the banks since the change of the monetary policy course due to high inflation, combined with low income for the high securities holdings, led to massive criticism. The banks would thereby receive “unfair” subsidies, while fiscal authorities would lose transfers of central bank profits. Populist calls for a cap on bank profits through, e.g., a drastic increase in the minimum reserve ratios in the Eurosystem to reduce excess reserves do not appear to be helpful and pose new problems. Ultimately, states have benefited from historically low interest rates for a very long time as a result of the Eurosystem’s expansionary monetary policy. Now, they have to bear the consequences of the massive increase of central bank balance sheets during the period of normalization of monetary policy KW - Europäische Zentralbank KW - Europäisches Währungssystem KW - Geldpolitik KW - eurosystem, zentralbank, überschussreserven, geldpolitik Y1 - 2023 UR - https://www.oth-aw.de/hochschule/mediathek/weitere-veroeffentlichungen/weidener-diskussionspapiere/ ER - TY - JOUR A1 - Jost, Thomas A1 - Tödter, Karl-Heinz T1 - Schuldenquoten in der Eurozone mit neuer Defizitregel abbauen JF - Ökonomenstimme KW - Fiskalregeln KW - Geldpolitik KW - Öffentliche Schulden KW - Europäische Union KW - Schuldenquote KW - Eurozone Y1 - 2022 VL - 2022 IS - 2022/10 SP - 1 EP - 2 ER - TY - RPRT A1 - Gubitz, Andrea A1 - Jost, Thomas A1 - Seitz, Franz A1 - Tödter, Karl-Heinz A1 - Ziebarth, Gerhard T1 - Das gescheiterte Großexperiment der EZB – und was jetzt? KW - Zinsänderung KW - Geldpolitik KW - EZB KW - Geldpolitik KW - geldpolitisches Instrument Y1 - 2022 UR - https://aktionskreis-stabiles-geld.de/wp-content/uploads/2022/07/Das-gescheiterte-Grossexperiment-der-EZB.pdf ER - TY - GEN A1 - Jost, Thomas ED - Main-Echo, T1 - Die Gefahr ultraexpansiver Geldpolitik KW - Geldpolitik KW - Europäische Zentralbank Y1 - 2021 ER - TY - JOUR A1 - Jost, Thomas A1 - Tödter, Karl-Heinz T1 - Eine neue Fiskalregel für die Eurozone: einfach, transparent, kontrollierbar JF - List-Forum für Wirtschafts- und Finanzpolitik KW - Eurozone, Maastricht-Kriterien, Staatsverschuldung, Fiskalregeln, Stabilitäts- und Wachstumspakt KW - Geldpolitik KW - Eurozone Y1 - 2020 U6 - https://doi.org/10.1007/s41025-019-00183-y VL - 45 IS - 4 SP - 381 EP - 395 ER - TY - CHAP A1 - Freytag, Andreas A1 - Krüger, Malte ED - Cramer, Jörg E. ED - Thießen, Friedrich T1 - Currency Boards T2 - Knapps Enzyklopädisches Lexikon des Geld-, Bank- und Börsenwesens KW - Geldpolitik KW - Wechselkurspolitik Y1 - 1999 SP - 340 EP - 343 PB - Knapp CY - Frankfurt am Main ER - TY - CHAP A1 - Krüger, Malte ED - Crowley, Patrick M. T1 - Some Canadian Lessons for EMU T2 - Before and Beyond EMU : historical lessons and future prospects KW - Geldpolitik Y1 - 2002 SP - 146 EP - 156 PB - Routledge CY - London, New York ER - TY - CHAP A1 - Krüger, Malte ED - Michler, Albrecht F. ED - Assenmacher-Wesche, Katrin T1 - Geldnachfragedefekte und die Second Economy BT - Analyse und Vergleich geldpolitischer Strategien T2 - Systeme monetärer Steuerung KW - Geldpolitik KW - Bargeld Y1 - 2007 SP - 117 EP - 138 PB - De Gruyter CY - Berlin ER - TY - JOUR A1 - Krüger, Malte T1 - Inflation and Growth: a Discussion of Robert J. Barro's Recent Findings JF - Intereconomics KW - Inflation KW - Geldpolitik Y1 - 1995 VL - 30 IS - 6 SP - 301 EP - 304 ER - TY - JOUR A1 - Krüger, Malte T1 - Endogenes Geld? JF - Die Bank KW - Geldpolitik Y1 - 1996 VL - 1996 IS - 3 SP - 150 EP - 153 ER - TY - RPRT A1 - Krüger, Malte T1 - The Demand for Currency in Germany T2 - Department of Economics and Finance, University of Durham, Working Paper 2007 KW - Geldpolitik Y1 - 2000 ER - TY - JOUR A1 - Krüger, Malte T1 - Ein Drei-Punkte-Plan zur Reform der Geldpolitik JF - Credit and Capital Markets - Kredit und Kapital KW - Geldpolitik Y1 - 2013 SN - 2199-1227 VL - 46 IS - 4 SP - 421 EP - 437 ER - TY - CHAP A1 - Jost, Thomas T1 - Geldpolitik, Preisniveaustabilität und Finanzstabilität, Koreferat zu Albrecht Michler und Franz Seitz BT - Ordnungsdefizite und Lösungsansätze T2 - Wirtschaftspolitik im Wandel KW - Geldpolitik KW - Preisniveau, Europäische Zentralbank, Geldpolitische Ziele KW - Preisstabilität Y1 - 2018 SN - 978-3-11-055486-1 SP - 205 EP - 209 PB - De Gruyter CY - Oldenbourg ER - TY - JOUR A1 - Jost, Thomas A1 - Seitz, Franz T1 - EZB muss nationale Geldpolitik in Athen stoppen JF - Börsenzeitung KW - Geldpolitik, EZB, ELA KW - Geldpolitik KW - Europäische Zentralbank Y1 - 2015 UR - https://www.wiso-net.de/document/BOEZ__2015028037 IS - Ausgabe 28, 11. Februar 2015 SP - 7 EP - 7 ER - TY - JOUR A1 - Jost, Thomas A1 - Seitz, Franz T1 - Die Selbstüberschätzung der EZB JF - Euro am Sonntag KW - Geldpolitik, EZB, Quantitative Easing KW - Geldpolitik KW - Europäische Zentralbank Y1 - 2015 UR - https://www.wiso-net.de/document/EUSO__131707594 VL - 2015 IS - 6 SP - 61 EP - 61 ER - TY - JOUR A1 - Jost, Thomas A1 - Seitz, Franz ED - ifo-Institut, T1 - Zehn Argumente gegen Quantitative Easing und den Ankauf von Staatsanleihen durch das Eurosystem JF - ifo-Schnelldienst KW - Geldpolitik KW - Europäische Zentralbank KW - Geldpolitik KW - Europäische Zentralbank Y1 - 2015 UR - https://www.wiso-net.de/document/IFOS__16515B13CF141133EC7E45B3C7CD9467 VL - 2015 IS - 4 SP - 19 EP - 20 ER -