Decisions under risk : an economic analysis

Entscheidungen unter Risiko : eine ökonomische Analyse

  • This dissertation explores decision-making under risk through a comprehensive economic analysis. It aims to deepen our understanding of how individuals make choices when faced with uncertainty and risk, integrating various theoretical models and empirical findings. The thesis begins by surveying established models in the literature from economics, psychology and biology, highlighting their strengths and limitations. Subsequently, possible challenges and avenues forward are presented. To highlight the limitations of a constant risk preference assumption, an experiment was carefully designed for the second paper. This study compares these models in an online experiment, emulating real-world investment decisions. The findings reveal significant deviations from traditional theories, suggesting the need for more flexible and encompassing frameworks. A change in individual decision-making behavior is observed between different rounds of the experiment, not only indicating a variable risk preference, but an adaptive decision-making processThis dissertation explores decision-making under risk through a comprehensive economic analysis. It aims to deepen our understanding of how individuals make choices when faced with uncertainty and risk, integrating various theoretical models and empirical findings. The thesis begins by surveying established models in the literature from economics, psychology and biology, highlighting their strengths and limitations. Subsequently, possible challenges and avenues forward are presented. To highlight the limitations of a constant risk preference assumption, an experiment was carefully designed for the second paper. This study compares these models in an online experiment, emulating real-world investment decisions. The findings reveal significant deviations from traditional theories, suggesting the need for more flexible and encompassing frameworks. A change in individual decision-making behavior is observed between different rounds of the experiment, not only indicating a variable risk preference, but an adaptive decision-making process altogether. To explore this on a theoretical level, this dissertation subsequently delves into the evolutionary dynamics of risk preferences, examining how different behavioral models survive and thrive in competitive environments. The results indicate that models which allow for adaptive risk preferences have an evolutionary advantage over those that do not. This questions the current empiric approach in search for a single risk preference parameter to explain and predict individual behavior. An observed change in the decision making process could be modelled with the assumption of bounded rationality, offering a more accurate depiction of human behavior. Overall, this dissertation contributes to the field of behavioral economics by providing a nuanced understanding of decision-making under risk, surveying a wide array of models, criteria to evaluate them, and offering practical implications for policy-making and risk management. The work underscores the importance of integrating empirical evidence with theoretical advancements to better comprehend and predict behavior in uncertain environments.show moreshow less
  • Diese Dissertation untersucht das Entscheidungsverhalten unter Risiko anhand einer umfassenden ökonomischen Analyse. Sie zielt darauf ab, unser Verständnis dafür zu vertiefen, wie Individuen Wahlentscheidungen treffen, wenn sie mit Unsicherheit und Risiko konfrontiert sind, und integriert dabei verschiedene theoretische Modelle und empirische Erkenntnisse. Die Arbeit beginnt mit einem Überblick über etablierte Modelle aus den Bereichen Wirtschaftswissenschaften, Psychologie und Biologie, wobei ihre Stärken und Schwächen hervorgehoben werden. Anschließend werden mögliche Herausforderungen und zukünftige Forschungsansätze aufgezeigt. Um die Beschränkungen der Annahme einer konstanten Risikopräferenz zu verdeutlichen, wurde für die zweite Studie ein Experiment konzipiert. Diese Studie vergleicht Entscheidungsmodelle in einem Online-Experiment, welches reale Investitionsentscheidungen nachahmt. Die Ergebnisse zeigen signifikante Abweichungen von traditionellen Theorien und legen nahe, dass flexiblere und umfassendere Modelle erforderlichDiese Dissertation untersucht das Entscheidungsverhalten unter Risiko anhand einer umfassenden ökonomischen Analyse. Sie zielt darauf ab, unser Verständnis dafür zu vertiefen, wie Individuen Wahlentscheidungen treffen, wenn sie mit Unsicherheit und Risiko konfrontiert sind, und integriert dabei verschiedene theoretische Modelle und empirische Erkenntnisse. Die Arbeit beginnt mit einem Überblick über etablierte Modelle aus den Bereichen Wirtschaftswissenschaften, Psychologie und Biologie, wobei ihre Stärken und Schwächen hervorgehoben werden. Anschließend werden mögliche Herausforderungen und zukünftige Forschungsansätze aufgezeigt. Um die Beschränkungen der Annahme einer konstanten Risikopräferenz zu verdeutlichen, wurde für die zweite Studie ein Experiment konzipiert. Diese Studie vergleicht Entscheidungsmodelle in einem Online-Experiment, welches reale Investitionsentscheidungen nachahmt. Die Ergebnisse zeigen signifikante Abweichungen von traditionellen Theorien und legen nahe, dass flexiblere und umfassendere Modelle erforderlich sind. Zwischen den verschiedenen Durchläufen des Experiments lässt sich eine Veränderung im individuellen Entscheidungsverhalten beobachten, die nicht nur auf eine variable Risikopräferenz hinweist, sondern auf einen insgesamt adaptiven Entscheidungsprozess. Um dies auf theoretischer Ebene zu untersuchen, widmet sich die Dissertation anschließend den evolutionären Dynamiken von Risikopräferenzen und prüft, wie unterschiedliche Verhaltensmodelle in Wettbewerbsumgebungen bestehen und sich durchsetzen. Die Befunde deuten darauf hin, dass Modelle, die adaptive Risikopräferenzen zulassen, einen evolutionären Vorteil gegenüber solchen ohne diese Eigenschaft besitzen. Dies stellt den aktuellen empirischen Ansatz infrage, in dem nach einem einzigen Parameter für die Risikopräferenz gesucht wird, um individuelles Verhalten zu erklären und vorherzusagen. Die beobachtete Veränderung im Entscheidungsprozess lässt sich durch die Annahme begrenzter Rationalität modellieren und liefert damit eine realitätsnähere Abbildung menschlichen Verhaltens. Insgesamt leistet diese Dissertation einen Beitrag zur Verhaltensökonomie, indem sie ein nuanciertes Verständnis von Entscheidungen unter Risiko vermittelt, eine breite Palette von Modellen und Evaluationskriterien darlegt und praktische Implikationen für Politikgestaltung und Risikomanagement aufzeigt. Die Arbeit unterstreicht die Bedeutung der Integration empirischer Evidenz und theoretischer Weiterentwicklungen, um Verhalten in unsicheren Umgebungen besser zu verstehen und vorherzusagen.show moreshow less

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Metadaten
Author:Martin HöppnerORCiD
URN:urn:nbn:de:kobv:co1-opus4-70622
DOI:https://doi.org/10.26127/BTUOpen-7062
Referee / Advisor:Jan SchnellenbachORCiD, Peter MohrORCiD
Document Type:Doctoral thesis
Language:English
Year of Completion:2025
Date of final exam:2025/04/10
Release Date:2025/07/14
Tag:Entscheidungsmodelle; Entscheidungstheorie; Risiko; Risikopräferenzen; Unsicherheit
Decision models; Decision theory; Risk; Risk preferences; Uncertainty
GND Keyword:Entscheidung bei Risiko; Entscheidung bei Unsicherheit
Institutes:Fakultät 5 Wirtschaft, Recht und Gesellschaft / FG VWL, insbesondere Mikroökonomik
Licence (German):License LogoCreative Commons - CC BY - Namensnennung 4.0 International
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