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  • 2010 (1)
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  • 2013 (1)

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Show/Hide Abstract Bewertung von Stromderivaten (2010)
Jan Marckhoff Matthias Muck
In dieser Arbeit stellen wir die grundlegenden Eigenschaften von Strommärkten dar, um dann auf deren Bedeutung bei der Bewertung von Stromderivaten einzugehen. Hierbei sind insbesondere die Reduced-Form-Modelle von zentraler Bedeutung. Ausgehend von dem grundlegenden Ansatz von Lucia/Schwartz (2002) zur Bewertung von Stromkontrakten diskutieren wir Modellerweiterungen, die sich in den letzten Jahren in der Literatur herausgebildet haben. Eine zentrale Aufgabe kommt der adäquaten Berücksichtigung von Preissprüngen zu, wobei die spezifischen Charakteristika einzelner Strommärkte einzubeziehen sind. Es hat sich gezeigt, dass Regime-Switching-Modelle, als Teil der Reduced- Form-Modelle, eine gute Möglichkeit bieten, Strompreise sowohl in Bezug auf ihre statistischen Eigenschaften als auch ihre Trajektorie angemessen zu modellieren.
Show/Hide Abstract Risk-Neutral Densities and Catastrophe Events (2012)
Michael Herold Matthias Muck
In this research, we analyze the impact of catastrophe events on riskneutral densities which can be implied from European option markets. As catastrophe events we consider the destruction of the nuclear power plant at Fukushima and the downgrading of U.S. sovereign debt in 2011. In an event study, we analyze the impact on European blue chip index options traded at EUREX. We find that after a short adaption period, probability mass of especially risk-neutral density functions derived from long-term options is shifted toward the right side. Thus, very good states of the economy become more expensive indicating higher prices for deep out-ofthe- money options. This signifies that there has been speculation on a recovery of the German stock market after the shocks.
Optimal Portfolio Choice, Derivatives and Event Risk (2013)
Matthias Muck Stefan Weisheit

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